El riesgo país sigue cayendo y ya bajó más del 50% este año.

El riesgo país argentino mantiene su tendencia descendente, aproximándose a los 900 puntos básicos, niveles que no se veían desde agosto de 2019, pese al persistente cepo cambiario que impera sobre la economía. El Banco Central (BCRA) ha impulsado parte de este optimismo con su reciente estrategia compradora de reservas durante octubre. En este contexto, los mercados están atentos a las potenciales resoluciones acerca de un repo (préstamos respaldados con bancos) y el cierre de la primera fase de blanqueo de capitales.

En la sesión inicial de esta semana, el riesgo país retrocedió 53 puntos para situarse en 914 puntos básicos (-5,48%), alcanzando su nivel más bajo en más de cinco años. Este descenso de 992 puntos a lo largo del año (-52%) resulta de una convergencia de factores, incluyendo la solidez de un superávit fiscal, un ambiente internacional más amigable hacia mercados emergentes, y las claras muestras de compromiso por parte del Gobierno en su gestión de deuda.

El conocido índice elaborado por JP Morgan, que compara los bonos del Tesoro de Estados Unidos con los de otros países, demuestra que esta rebaja en el riesgo país es atribuible al rally ascendente de los títulos de deuda soberana. Los Bonos Bonares suben hasta un 2,29% (AL41D) y los Globales un 3,12% (GD41D), acumulando incrementos de hasta el 90,2% en dólares en lo que va del año (AL29D).

“Esta alza en los bonos es motivada por indicios prometedores en el espectro del financiamiento externo. Se explora la posibilidad de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en torno a su reunión anual, a la par que el Ministerio de Economía ha anunciado financiamiento potencial del BID/Banco Mundial para el sector público y privado a lo largo de los siguientes dos años. Además, circulan informes sobre avances en el proyecto de repo con bancos privados, diseñado para cubrir prácticamente los vencimientos de capital a partir de enero de 2025”, señaló Martín Polo, jefe de research de Cohen Aliados Financieros.

Sin embargo, la Bolsa porteña experimentó un respiro al caer un 1,1%, cerrando en torno a 1.851.913 unidades. Ajustando esta cifra con el valor del dólar contado con liquidación (CCL), esto equivale a US$1603, valores constantes no registrados desde mayo de 2018.

En Nueva York, las acciones argentinas (ADR) mostraron variaciones mixtas, a pesar de un comienzo en alza este lunes. Se destacaron los incrementos de BBVA (+3%), Banco Supervielle (+1,7%) y Telecom Argentina (+1,6%), mientras que retrocedieron Pampa Energía (-2,2%), Cresud (-2%) y Despegar (-1,3%).

“Para el mediano y largo plazo, consideramos que la perspectiva sobre el mercado accionario argentino sigue siendo positiva. No detectamos fundamentals que sugieran un cambio en la tendencia y seguimos confiando que se mantendrá el seguimiento sobre la agenda gubernamental para levantar las restricciones cambiarias: gobernabilidad, reactivación económica, acumulación de reservas, logro del superávit fiscal y reducción de la inflación”, señala el informe semanal de Invertir en Bolsa (IEB).

En el ámbito de los dólares libres, el lunes se observó otra jornada de pax cambiaria. El dólar blue se negoció a $1220 en los corredores del microcentro porteño, $5 menos que el cierre anterior (-0,5%), un nivel similar al registrado a fines de mayo pasado.

El dólar MEP concluyó operaciones en los mercados de capitales a $1134,18, con una caída diaria de $7,63 (-0,7%). El contado con liquidación cerró a $1154,77, retrocediendo $8,76 con respecto al viernes (-0,8%), aunque ajustando por inflación, este es el valor más bajo desde mayo de 2018, de acuerdo con el analista económico Salvador Vitelli.

“¿Cómo han logrado las autoridades económicas mantener esta destacada calma cambiaria? Al margen del conjunto del programa económico, en los últimos meses han prevalecido dos factores. Por un lado, el blanqueo de capitales, que ha resultado en un aumento de US$12.504 millones en depósitos privados y un nuevo boom de crédito en dólares. Por otro, la intervención del BCRA en el mercado de CCL. La venta de dólares financieros por parte del banco central apunta a una paulatina reducción del contado con liqui y a evitar saltos bruscos en su cotización”, resumen desde GMA Capital.