Riesgo país de Argentina sube a 561 puntos tras ajuste de JP Morgan

El riesgo país de Argentina bajó a 561 puntos justo antes de cerrar las operaciones de la Bolsa en Buenos Aires. Esto es una mejora de siete puntos comparado con el lunes, después de haber caído más de 100 [puntos] hoy martes. Este es el nivel más bajo registrado desde mayo de 2018 y marca una tendencia a la baja desde que se confirmó la victoria de Javier Milei en las elecciones de noviembre de 2023.

Hoy, en las pantallas de Reuters, el riesgo país llegó a los 444 puntos, tocando un mínimo desde mayo de 2018. Operadores señalaron que el pago de vencimientos de algunos bonos causó un poco de inestabilidad en el mercado, aunque los bonos públicos mostraron ligeras alzas.

Es importante destacar que el pago de vencimientos de bonos, tanto los Globales como los Bonares, con leyes extranjeras y locales respectivamente, contribuye a la baja del riesgo país. Esto es porque cuando se pagan esos vencimientos, las tasas de retorno bajan, reduciendo el riesgo país, que mide la diferencia de rendimientos entre los bonos argentinos y los bonos del Tesoro de los EE.UU.

JP Morgan reportó que hay un problema técnico que hace que el riesgo país que se muestra en tiempo real no sea correcto. Están tratando de resolver el tema y publicarán los datos correctos al final del día en Nueva York.

Los pagos de esta semana generan expectativa sobre qué harán los inversores con esos dólares que reciben, pudiendo decidir reinvertirlos en bonos soberanos argentinos, lo cual seguiría bajando el riesgo país.

Maximiliano Donzelli, experto en inversiones, señaló que este jueves los bonos argentinos van a pagar la primera renta de 2025, desembolsando un total de 4.360 millones de dólares.

De ese monto, 460 millones irán al Fondo de Garantía de Sustentabilidad, otros 60 millones al Banco Central, y 3.860 millones se repartirán entre inversores privados, tanto locales como extranjeros.

El riesgo país mide la diferencia entre las tasas de los bonos del Tesoro de EE.UU. y los bonos de países emergentes como Argentina. En este momento, con el bono del Tesoro a diez años otorgando un 4,69% anual, un riesgo país de 444 puntos implicaría que un bono argentino similar debería dar cerca de un 9,1% de retorno anual.

Cuando Luis Caputo era Ministro de Finanzas, en abril de 2018, se emitió un bono a siete años con una tasa del 5,75% anual. Esto fue antes de que las condiciones financieras internacionales se endurecieran, forzando un acuerdo con el FMI.

Con la llegada de Javier Milei al poder y su política económica focalizada en el control fiscal y la reducción de la inflación, el mercado financiero argentino ha tocado cifras record tanto en pesos como en dólares.

Juan Manuel Franco, economista, mencionó que el mercado arrancó 2025 de manera positiva, con subas significativas en el Merval y con el riesgo país cayendo por debajo de los 600 puntos, alcanzando niveles no vistos desde 2018.

Franco sugirió ser cuidadoso al invertir en acciones argentinas y destacó el valor de las acciones en los sectores de Oil & Gas y servicios públicos, así como la posibilidad de reinvertir los flujos en bonos soberanos.

El economista Gustavo Ber remarcó el rápido ascenso de los ADRs y bonos en dólares, proyectando una reducción sostenida en el riesgo país que podría facilitar un regreso al mercado de crédito internacional.

Por su parte, el analista Salvador Di Stefano mencionó que la política fiscal controlada del actual gobierno asegura que no habrá déficit fiscal, ni emisión descontrolada de dinero, lo que significaría menos pesos en circulación, más dólares, y tendencias a la baja en inflación y tasas de interés. Además, destacó que el año 2025 tendrá eventos importantes como un acuerdo con el FMI y la eliminación del cepo cambiario.